Financement : les ETI se maintiennent à flot

L'année 2023 risque de se terminer sur une note moins sereine pour les ETI malgré des débuts prometteurs, et la plupart des indicateurs relatifs à leur situation financière présentent désormais une tendance à la baisse, selon le 10e Baromètre* Palatine-METI du financement des ETI. Mais si des inquiétudes semblent poindre pour 2024, l'activité du financement des ETI se maintient en 2023.

Pour Patrick Ibry, directeur général délégué, Banque Palatine : « Cette rentrée de septembre est, pour les ETI françaises, synonyme de défis à relever en matière de carnets de commande, de trésorerie, de contraintes liées à l'inflation et aux sujets énergétiques qui impactent la rentabilité des entreprises. Cette rentrée 2023 est aussi la formidable démonstration de la capacité des ETI à : maintenir leur dynamique d'investissements, avec une croissance organique attendue pour 63% d'entre elles en 2023, participer activement à la création d'emplois liées à cette croissance, à être pour 1 ETI sur 2 approchée pour un rachat ou une entrée au capital cette année. »

Une activité qui se maintient en 2023, des inquiétudes pour 2024

Dans un contexte économique plus difficile, et malgré un fléchissement conjoncturel, les ETI résistent et préservent à ce stade leur dynamique d'investissements.

Près de 4 ETI sur 10 jugent que la situation de leur secteur d'activité s'est dégradée sur un an (vs. 30% en mars) et la même proportion rapporte un carnet de commandes en berne par rapport au S2 2022. En outre, 1 ETI sur 5 redoute que son chiffre d'affaires évolue à la baisse en 2024. L'activité devrait néanmoins se maintenir en 2023 : près de 2 ETI sur 3 attendent un chiffre d'affaires en hausse par rapport à 2022. Aussi la confiance reste-t-elle à un niveau relativement élevé : 70% des dirigeants sont assez ou très confiants pour la fin de l'année.

La situation financière des ETI semble moins confortable qu'en début d'année. Ainsi, 1 ETI sur 3 fait part d'une situation de trésorerie en dégradation, plus d'1 sur 4 d'un endettement net total en dégradation. L'utilisation des lignes de crédit court terme progresse sensiblement par rapport à mars (50% vs. 34%), tout comme la part des ETI manifestant un besoin de crédit court terme supplémentaire (28% vs. 17%). L'augmentation des taux d'intérêt commence aussi à se faire sentir : elle a déjà un impact sur les projets de plus de 15% des ETI.

Inflation et hausse du coût de l'énergie

« De nombreux indicateurs se dégradent, y compris ceux relatifs à la santé financière des ETI. Ces dernières font face, en effet, à des contraintes toujours plus nombreuses qui sont pour l'essentiel le fruit de la tendance inflationniste et se traduisent notamment par une hausse significative des coûts de production. Celle-ci met non seulement sous tension la rentabilité de nos entreprises mais menace également, à terme, leur compétitivité », selon Frédéric Coirier, PDG du groupe Poujoulat et co-président du METI.

Les difficultés conjoncturelles liées notamment au contexte inflationniste et à la crise de l'énergie, continuent de peser lourd sur l'activité des ETI. La hausse des prix de l'énergie est toujours un problème pour 96% d'entre elles. 30% des ETI connaîtront ainsi en 2023 une hausse de leur facture supérieure de plus de 100% par rapport à 2021. De façon générale, 1 ETI sur 3 est confrontée à une augmentation de ses coûts de production de plus de 10%. La multiplication de ces contraintes pénalise la rentabilité de plus de 9 ETI sur 10 et les projets de 2 ETI sur 3.

La dynamique d'investissements résiste mais la voilure se réduit

Les ETI font preuve de constance et de persévérance dans leurs projets de croissance : la croissance organique sera au rendez-vous pour 63 % d'entre elles en 2023, et la croissance externe pour près de la moitié d'entre elles. Ces projets se concrétisent toujours très majoritairement en France.

L'enveloppe et le nombre d'emplois associés demeurent significatifs mais affichent là encore une tendance globalement baissière par rapport au précédent baromètre, à l'exception des créations d'emplois liées aux projets de croissance organique : 53% des ETI concernées devraient ainsi générer en 2023 au moins 50 emplois en lien avec ces projets (vs. 42% en mars), précise le communiqué de presse.

*Baromètre réalisé du 31 août au 11 septembre 2023 auprès de plus de 1200 ETI par la Banque Palatine et le Mouvement des entreprises de taille intermédiaire (METI).