[Tribune] La finance face aux nombreux défis : vers un nouveau modèle d'affaires et financier
Publié par Emmanuel Millard Président ICFOA, Secrétaire général ENDRIX et Stéphane Bellanger, Expert-comptable & conseil le - mis à jour à
Parmi les nombreux bouleversements en cours, la transition climatique redéfinit nos économies et, par conséquent, nos modèles financiers. Si la méthode traditionnelle du Discounted Cash Flow (DCF) a longtemps été le pilier de l'évaluation des investissements, les enjeux actuels exigent une approche plus nuancée et plus intégrée.
L'avènement de l'intelligence artificielle et de la big data a profondément modifié la dynamique des marchés. Avec la montée en puissance du Big data et de l'Intelligence Artificielle, les prix sont bouleversés également. Les algorithmes sont désormais capables d'analyser une quantité considérable de données en temps réel, influençant ainsi les prix de manière parfois imprévisible. Cette complexification rend la distinction entre prix de marché et valeur intrinsèque d'un actif de plus en plus floue.
Le fossé devient donc grandissant entre prix et valeur. La volatilité accrue des marchés, alimentée par ces nouvelles technologies et par l'incertitude liée au changement climatique, complique l'évaluation à long terme. Le prix d'un actif, résultat des échanges sur les marchés, peut s'écarter significativement de sa valeur fondamentale, c'est-à-dire de ce qu'il apporte réellement à son détenteur.
Les entreprises sont donc confrontées à une double mutation : la transition vers une économie bas carbone et la transformation numérique. Ces changements ont un impact direct sur leurs modèles économiques et sur leur évaluation financière.
Mais pour rétablir la confiance des investisseurs, il est essentiel de disposer d'informations fiables et transparentes. La Directive européenne sur le reporting de durabilité des entreprises (ou « CSRD ») marque un tournant important en imposant aux entreprises de divulguer des informations non financières aussi détaillées que les informations financières. Cette "double matérialité" permet de mieux appréhender les risques et opportunités liés à la transition climatique qui pose de nombreux défis aux entreprises : adaptation à un environnement en constante évolution, évaluation des risques physiques et de transition, intégration de la durabilité dans leur stratégie, .... La CSRD, en étendant l'audit aux données prévisionnelles, contribue sans aucun doute à renforcer la fiabilité des informations financières et à mieux anticiper les impacts futurs.
La transition climatique exige une refonte profonde de nos outils d'évaluation financière mais surtout un nouvel équilibre à trouver. Si le Discounted Cash Flow (DFC) reste un outil précieux, il doit être complété par de nouvelles métriques et de nouvelles données pour prendre en compte les spécificités de cette transition. Il s'agit de de faire cohabiter les méthodes traditionnelles et les innovations technologiques pour naviguer dans un paysage financier en constante mutation.
En clair, la finance doit s'adapter rapidement à ces changements. L'intégration des enjeux climatiques et l'utilisation de nouvelles technologies sont non seulement indispensables mais surtout incontournables pour garantir la durabilité des investissements et la résilience des entreprises. C'est la voie à suivre.